日元走强，美元无法与收益率同步上升，强劲美国数据提振美联储押注，但美元疲软

乐观数据公布后，美联储利率路径更严峻

此前经济健康指标缓解了本周早些时候加剧的衰退担忧，但支撑了美联储和其它主要央行将采取更多紧缩措施的鹰派预期。周五美国非农就业报告公布前夕，市场风险偏好不足。

尽管制造业等行业出现重大问题，但美国经济会否低于预期，整体情况依旧不明朗。昨日公布的ADP就业报告显示，6月私营部门就业人数激增49.7万人，增幅惊人。ADP就业报告与官方就业数据有差别。

尽管过去ADP和NFP数据一直不同步，但数据显示今日就业人数可能远高于普遍预测的22.5万人。

美国供应管理协会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）进一步支持6月就业市场形势已改善，其就业分项指数三个月来首次上升。同时，整体PMI也超出预期，显示服务业活动触及2月以来的最高水平。

美联储准备进一步加息

最新数据公布前夕，越来越多迹象表明，美联储的政策制定者更倾向于继续加息，而并非再次暂停加息，因此投资者正加大对未来几个月加息两次的押注。周三联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要几乎并未掩盖，部分官员对6月暂停加息感到不安的事实。

昨日达拉斯联邦储行行长洛里•洛根（Lorie Logan）暗示，她对滞后的政策效应会带来多少额外紧缩政策并没有信心。

尽管基本价格指标仍然有所升高，但美联储在通胀方面取得了重大进展。6月ISM制造业和非制造业定价指数均继续下降。一旦今日平均盈利增长如预期般略有放缓，则会抑制更激进的加息猜测。

日元走强，美元无法与收益率同步上升

与此同时，由于市场预期所有主要央行，包括美联储都必须采取更多措施来抑制通胀，股市和债市也纷纷敲响警钟。周四，两年期美债收益率触及2007年以来最高水平，10年期美债收益率触及银行业动荡前的水平附近。

欧洲、加拿大和澳大利亚的国债收益率也有所上涨，因此美元难以从美债收益率的飙升中受益。本周美元指数仅小幅上涨，若非日元反弹，美元指数的涨幅可能更大。

由于风险情绪有所恶化，加上避险资金流入，以及市场担心日本政府即将干预外汇市场，日元由此受益获得支撑。

在7月会议上，日本央行副行长内田真一就驳回有关政策调整的猜测。然而，日本5月工资增长增速回升至1995年以来最高水平，这可能加剧今年晚些时候转变政策的押注，从而加大今日日元的上行空间。

收益率和油价上升，股票和黄金承压挣扎

由于债券收益率全面飙升，周四股市下跌。但随着美国期货小幅下跌，欧洲股市涨跌互现，抛售似乎有所缓解。

收益率上涨打压金价反弹。昨日金价触及$1,900/盎司上方低点，不过今日已成功小幅上涨。

另一方面，在欧佩克+决定延长和减产更多的前提下，石油期货正连续第二周上涨。此外，美国经济韧性以及中国政府进一步实施支持性政策的承诺，也可能推高原油价格。